"植提桥摘要：2026年8月6日，日本麒麟控股宣布将以约25亿加元企业价值收购加拿大营养健康品牌健美生，旨在重构增长业务。全球消费巨头纷纷布局营养健康产业，争夺消费者入口。中国企业需从供应链端向综合健康解决方案提供者升级，以获取更高产业链价值。"

作者|Tony

2026年8月6日，日本麒麟控股（Kirin Holdings）宣布，将以约25亿加元企业价值收购加拿大营养健康品牌健美生（Jamieson Wellness），这是继宝洁收购Throne之后又一重磅交易，这笔交易也将全球营养健康产业的并购热潮推向新的高度。

图源：PR Newswire Canada

过去几年，全球消费巨头都在纷纷布局营养健康产业，比如卖食品饮料的企业，开始买健康品牌；做日化消费的企业，开始布局营养补充剂；大制药头部企业，也在布局营养品市场，争夺消费者健康新入口。

背后反映的是一个更大的产业趋势，“营养健康产业”正成为传统消费巨头寻找第二增长曲线的重要方向。

一、从啤酒到健康，麒麟正在重构自己的“增长业务”

成立于1907年的麒麟控股（以下简称麒麟），长期以来以啤酒、饮料业务为核心，是日本最具代表性的食品饮料集团之一。但和很多传统消费巨头一样，麒麟近年来也面临增长压力。

日本啤酒和软饮市场的基本盘增长乏力已经是行业共识，年轻一代消费者的饮酒习惯在变。同时，健康意识在不断提升，消费者正在从享受型消费转向功能型消费。而"健康科学"业务被麒麟明确定位为中长期增长引擎，目标是2030年做到3000亿日元营收。

实际上，麒麟并不是突然进入营养健康领域。过去几年，它已经连续布局多家营养品企业。2023年收购澳大利亚高端营养品牌Blackmores，2024年收购日本功能健康和美容品牌FANCL，此次进一步收购加拿大健美生。

如果把这三笔投资放在一起看，会发现麒麟的战略非常清晰，Blackmores覆盖的是澳大利亚及亚洲高端营养市场，FANCL聚焦日本功能美容和健康消费能力，而健美生代表北美成熟的消费市场。三个品牌的背后是三个核心市场，很显然麒麟正在构建一个覆盖全球主要健康消费市场的品牌矩阵。

二、为什么是健美生？

健美生成立于1922年，是加拿大营养健康领域具有代表性的品牌之一。经过超过百年的发展，它建立了从研发、生产制造到市场销售的完整体系。相比很多依靠单一爆品快速成长的健康品牌，健美生的优势在于长期积累的品牌优势与产品力信任，这是营养健康行业最难复制的能力。

图源：Jamieson Wellness

营养品跟传统消费品不同，消费者购买的不只是产品本身，他们购买的是这个品牌是否值得信任。尤其是在维生素、益生菌、鱼油、植物提取物等长期消费品类中，品牌信任会直接影响消费者复购。

成熟渠道体系也是健美生的优势。健美生2022年收购Youtheory品牌，把美国市场的渠道和消费者认知基本解决。2023年又把中国区的销售、市场、分销职能从代理商手中收回自营，叠加加拿大本土长达百年的药房和零售网络，形成了横跨三大市场的自主渠道体系。

这种自管模式带来的直接结果就是“高增长”。根据健美生对外发布的财报信息估算，健美生中国区收入从2022年不到3000万加元，增长到2025年的1.4亿加元，2026年预计突破1.78亿加元，即将超过美国成为公司第二大市场，公司EBITDA也从2021年约1亿加元增长到2026年预计的1.74亿加元以上。

三、全球消费巨头都在布局“营养品”

如果回看近几年全球营养健康产业的并购，会发现一个非常明显的，传统消费巨头都在纷纷布局这个赛道，典型的企业包括宝洁、联合利华、雀巢、麒麟等。这些企业看中的，往往都不是品牌本身的产品体系，而是其背后的科研实力、品牌认知、渠道优势等，联合利华接连拿下Olly、SmartyPants、Nutrafol、Grüns，看中的就是细分人群和渠道优势。

以健美生为例，它真正的竞争优势并不是“维生素单品”，而是加拿大消费者几十年来把买维生素这件事和健美生这个名字绑定在一起，形成了不需要比价、不需要重新决策的复购惯性。这种惯性一旦形成，新品牌想要打破它，靠的不是配方更好或者价格更低，而是要花几年时间重新教育消费者。而教育成本，恰恰是巨头最不愿意花的钱。

未来健康消费不会只是购买某个单品，可能围绕细分市场形成长期的健康管理需求。谁拥有消费者入口，谁就拥有未来市场主动权。这也是为什么全球巨头愿意花费数十亿美元收购健康品牌。因为建立消费者信任，需要时间。而并购，是最快获得市场认知的方法。

四、中国营养健康产业的机会在哪里？

过去二十年，中国营养健康产业最大的竞争力在供应链端，植物提取、益生菌、蛋白原料、功能食品代工，这些领域中国企业已经具备全球市场竞争力，但很多企业仍停留在提供原料。我们提供高品质供应链，却很难获得产业链中最高的价值。

从近几年全球资本的动作来看，行业价值正在发生转移。宝洁收购Thorne，麒麟收购Blackmores和健美生，背后都说明，营养健康产业有价值的企业，不只是拥有生产能力，而是能够连接科学、产品和消费者。

这也意味着，中国企业需要从单一供应商，向综合健康解决方案提供者升级。向上，需要建立技术壁垒。包括自主研发能力、功能成分创新以及科学研究等。向下，需要建立品牌和市场能力，包括消费者教育、产品开发能力、渠道体系以及品牌认知。

过去，中国企业更多参与的是制造全球健康产品，未来的机会在于从产业链的一环，走向健康解决方案的创造者。

以下为视频解读：