"植提桥摘要：近期，微元合成完成15亿元融资，宣布并购全球TOP木糖醇企业河南豫鑫。此次并购结合生物合成技术与传统制造优势，助力糖醇产业从化工向生物制造转型，推动生物制造规模化落地。 "

作者|Mira

糖醇行业要变天了。

近期，生物制造企业微元合成宣布完成新一轮15亿元融资。这是继两个月前宣布完成3亿元A+轮融资后的又一笔融资。

值得一提的是，官宣新一轮融资的同时，微元合成还扔下了一枚“重磅炸弹”，宣布这一轮15亿元融资，将用于并购全球TOP2木糖醇生产企业河南豫鑫。

这是一起产业端制造升级的标志性事件。

微元合成是拥有全球多项关键糖醇合成生物生产技术的企业，而河南豫鑫是年产数十吨多种糖醇的行业头部。并购的背后，是国内糖醇产业从化工迈向生物制造的转型升级，亦是产业链端的再度资源整合与迭代加速。

未来同一领域，生物合成企业与传统生产企业的融合或将持续上演。

一、15亿融资与并购背后：传统制造与生物合成的双向奔赴

微元合成本轮15亿元融资，由股权融资及长期银行贷款共同组成，其中股权融资由张其宾、谭瑞清与兴银投资参与，长期银行贷款由兴业银行北京分行提供支持。本轮融资除了用于并购豫鑫之外，也将用于多项大宗产品的规模化量产。

这或许正是微元合成收购河南豫鑫的关键因素，他们正在加强“制造能力”。

合成生物制造，作为我国大举力推的科技重资产制造业，在过去几年是多个领域的热门投资标的。经过几年发展，合成生物学已经迎来了从概念、研发、小试中试到规模化量产、落地应用阶段。

微元合成与河南豫鑫的融合，正是一次理想的“技术+制造”结合。微元合成提供合成生物技术与AI生物计算能力，可缩短研发周期，加快研发速度，但决定企业核心竞争力的还有一个，后端产业化的能力。河南豫鑫可提供一套非常成熟的生产制造体系与软硬能力还有全球客户渠道资源等。

微元合成基于其PoseX等AI生物计算平台，通过设计全新的代谢网络和酶元件，能够对微生物菌种进行改造，以精准发酵的方式，实现高效率、低成本、环境友好生产木糖醇等糖醇类产品。

河南豫鑫成立于1996年，具有30年丰富的糖醇大规模生产经验与软硬件能力资源，拥有数十万吨产能基础，完整的产品体系，覆盖木糖、木糖醇、赤藓糖醇、麦芽糖醇、L-阿拉伯糖等。

豫鑫糖醇发展历程图

图源：微元合成

微元合成并购豫鑫，关键意义不仅是扩大产能，同时在试图打通“AI设计 → 菌株开发 → 工艺放大 → 规模制造 → 全球销售”这一完整闭环。

而这，恰恰是多数合成生物企业尚未真正建立的能力。

令人欣喜的是，这还是一次“双向奔赴”。

本轮融资当中，股权融资的张其宾，正是河南豫鑫的董事长。

二、为什么是木糖醇？

许多人对木糖醇的了解更多可能源自“无糖口香糖”，事实上，木糖醇早已是一个成熟大宗的功能配料，应用极其广泛涉及：无糖食品、口香糖/糖果、口腔护理产品、功能食品、宠物食品等。

木糖醇具有高认知，原料特性突出，甜度上可以与蔗糖1:1替换，GI值低、热量低，且甜味出众，能够提供一种清凉的甜感，还有很好的保湿型与一些软性面包进行很好的结合，可延长烘焙产品的货架期。

图源：千图网

据Grand View Research的报告，预计到2030年全球木糖醇市场规模将达到21.5亿美元，亚太地区是消费主力，在2025年消费量已经占据全球42%以上。从应用品类来看，木糖醇在无糖糖果领域渗透率很高，达到了42%。可以看到，木糖醇仍有很好的增长空间。

生物合成路线，或将进一步驱动木糖醇市场的增长与扩大。

传统木糖醇的生产制造主要以化工方式，存在瓶颈，面临几方面问题：原料依赖程度高，依靠玉米芯等原料，因此容易受到农业周期、区域供应、运输等影响，也会进一步带来供应不稳定、成本波动大导致木糖醇价格平稳及稳定供应难，规模扩展空间小等；此外还面临能耗高、环境不友好等问题。

传统路线虽然成熟，但产业效率已经接近“边际改善极限”。

生物制造路线，能够以更低廉易得且价格稳定的淀粉糖为原料，可以提高产能“天花板”的同时，实现木糖醇规模化且价格稳定工艺。其依托相对温和的生物发酵工艺，产品纯度与品质可靠，且具有低污染低能耗的优势。它改变了传统化工路径原料依赖的难题，也意味着生产逻辑的改变、产业链价值的变革。

当生产成本下降且价格稳定，下游品牌应用意愿将会提升，木糖醇的市场应用扩大与市场规模增长，都将迎来新的可能。未来有望用于更多细分应用场景。

长远来看，伴随着全球减糖趋势、环境关注、生物制造技术的成熟，产业底层逻辑正在暗中改变。

未来市场竞争，不仅仅是谁能生产，更是谁能更低成本生产、更稳定供应、更快扩产、更好配合下游需求，同时还有谁先落地抢占先发机会。

具体到木糖醇，长远来看，木糖醇的生产制造迟早都要从化工合成迈向生物制造。而作为头部企业，河南豫鑫无疑前瞻性捕捉到了这一点，其与微元合成的结合，将加速糖醇生产路线从传统化工合成升级到生物制造为主的路径。

而这也将对全球糖醇，尤其是木糖醇行业带来变革。

生物制造全面进入落地周期

生物制造被全球多个国家视为关键技术，能够带来稀有成分的规模化生产，同时也能为众多“靠天吃饭”周期波动性大的原料，带来生产端的变革，实现原料更低价格、稳定规模供应。

前不久，国内HMO原料生产标杆企业一兮生物全球TOP的HMO工厂交付，跻身全球HMO第一梯队；华熙生物生物合成的红景天苷获得美国FDA Self-GRAS认证......与此同时，通过生物合成技术生产的麦角硫因原料成为备受消费者欢迎的原料，市场热度极高。

加上如今微元合成并购河南豫鑫，生物合成在经过前些年的铺垫发展之后，如今营养健康大健康市场当中，正全面进入规模化量产和落地应用周期。

这将重构多个原料市场的竞争格局，驱动终端市场的创新与消费增长。

信息来源：微元合成